900万元贱卖超市的开始

11月16日，天津家世界连锁超市有限公司（以下简称家世界）与山西美特好连锁超市有限公司（以下简称美特好）签订协议，将其在太原、青岛、烟台、呼和浩特、包头以及河北省保定地区经营的9家门店转让给美特好。

　　根据家世界和美特好的协议规定，家世界9家门店的所有债权、债务资产在正式交接结束后都将归美特好所有，美特好与家世界正就上述资产的转移相关事宜进行磋商及细节安排，对供应商的付款计划也正在商议过程中，整个交接工作预计1个月内完成。

　　对于原因，家世界的解释就是“战略性重组”，但没有具体说法；对于转让价格，当事双方更是讳莫如深。但据家世界内部某高层向记者透露，9家门店总转让金额约为900万元。

　　据记者了解，此次转让交易涉及到家世界的5个子公司，其全部物业产权都属于家世界自有。按正常情况，如果转让，每个单店的价格都不菲。

　　对此，虽然家世界董事长杜厦表示：“此次交易是双赢的，它既使得家世界集中精力发展主要市场，又使得美特好获得其大本营太原之外的市场发展机会。”而美特好集团营运副总裁陈春鸿也坦言：“家世界也是为急于获取流动资金才选择出售的。”

　　业内人士分析认为，所谓的“战略性重组”，很有可能就是要放弃所有外埠销售较差的店铺,死守天津与西安两个相对具有竞争优势的地区。另据该人士透露，家世界此次转让给山西美特好的9家店只是个开始，很快其华北区还要关闭或转让16家。

　　家世界吉林分公司的一位工作人员告诉记者，如果上述人士论断属实，那家世界下一步要转让的店应该是东北五家店，因为前几家店转让后，销售排在最后的就是东北五店。从集团利益的角度上考虑，摆脱亏损的店面也应该是最终的选择。

　　权宜之计还是战略调整

　　家世界一向比较低调，但最近却还是新闻不断。

　　据了解，家世界前身是一家叫做克瑞斯的房地产公司，创始人兼董事长杜厦以此赚到第一桶金，大约5亿元人民币。1994年杜厦转身零售业，1996年成立家世界连锁商业集团有限公司。集团起初主要拥有经营食品和日用百货的“家乐”、经营装饰装修的“家居”、经营家庭美化用品和家具的“家园”等仓储超市体系以及经营海鲜和特色菜品的“家和”餐饮连锁体系，还有天津杨柳青高尔夫俱乐部、李宁皮具公司、负责商业房地产开发和管理的置业和物业分公司等经营实体。

　　经过近10年的整合调整，目前集团只剩下天津家世界连锁超市有限公司(以下简称家超，有65家)、天津家世界家居建材超市有限公司(以下简称家居，有14家)、家世界购物中心(20家)、家世界房地产公司(以下简称家房)等三种主业态了。

　　由于众所周知的资金链缘故，在今年8月初，家世界不得已与国际家居建材巨头家得宝达成合作协议，以1亿美元正式出售其家居业务，据了解，该项目目前仍在等待商务部的审批。另据知情人士透露，此7亿元人民币的收购金并没有到账，对方只是以保证金的形式存了2个亿在中国银行。该交易能否顺利完成还得看家居在接下来一年的业绩如何。

　　而今年8月份在天津召开的供应商大会上，家世界向供应商表示，目前集团已经引进总额为近12亿元的国际性投资银行的战略投资。可据记者了解，直到目前也没有任何详细下文。

　　在这种情况下，家世界以如此低价贱卖自己的又一核心业态，分析人士指出，不排除卖店救急的可能。当然，对于一个资金链几近瘫痪的企业，什么情况都有可能发生。

　　难怪坊间有人传言，杜厦在最坏的情况下，有可能剥离零售业，从而回归他的老本行——专心从事房地产业务。

　　但在东方卫视最近一期的《波士堂》访谈节目里，杜厦却说家世界目前正在筹备一家百货公司，看来家世界是否真的没有资金给供货商付款，也还是个谜。

　　还有多少超市可卖

　　家世界到底想干什么，或者说还能做什么，人们不得而知。但家世界的两大核心业务目前正在慢慢剥离已成为事实。

　　据业内人士分析，家世界超市经过数年的蜕变，直到目前才终于有了清晰的突破方向：放弃所有外埠销售较差的店铺,死守天津与西安两个地区，而目前也正在按部就班的开始实施着。该人士表示，家世界目前有可能会将外埠店全部关—停—转，其目标就是体外止血——稳定现有周转资金，盘活负资产，然后再集中所有回流资金。在2007年春节前，将仅有限的资金注入传统优势区域：天津与西安两地区，全力挽救因资金拖欠造成的各店大面积断货，但最终限期也不会迟于12月20日——年底账期。如能顺利得到部分融资，将继续维持与巩固天津与西安各店的经营,并有效维持所剩外埠店的供应商“部分货款”。

　　目前,家世界正处在第一步,在这一环节上,一旦处理不当,将会引起供应商挤兑货款的多米诺骨牌效应。上述人士还认为，一旦现在与美特好的交接时间因供应商及原员工因素推迟，对家世界将是致命的打击。自现在起到12月20日这不到一个月的时间里,将会决定家世界的命运。

　　一位供应商告诉记者，目前国内有40％的供应商已经停止给家世界供货，有20％～30％的供应商因与家世界的老关系而继续供货，另有30％的供应商处于观望态度，偶尔少量供货。

　　另据记者获悉，家世界目前欠款高达7个多亿。家世界也曾两次向天津市提出破产，但都没有得到批准。“如果家世界进入破产程序，资不抵债，供应商的货款也就泡汤了。而且破产后的影响太大，仅天津本地家世界两万多员工的安置就成大问题”。有关人士如是告诉记者。

　　连锁＋地产模式引争议

　　家世界，作为曾经被业界誉为“惟一可以和国际商业大鳄抗衡的本土企业”，如今却落到如此尴尬境地，究竟因为什么？

　　有业内人士分析，既不是经营上的缘故，也不是管理上的问题，主要就在于资金短缺。的确，就在外资巨头们抢占上海、广东等南方市场的同时，家世界却稳稳扎根在华北、西北等地区进行着深耕细作，这也是其董事长杜厦一贯推崇的“集束式”的发展模式，即“在单个城市集中力量，迅速完成整体布局，建立区域优势，然后再向周边扩展。确保一旦进入一个城市，就占领第一地位。”这在“区域为王”的时代，不失为上策。

　　但家世界原本预期在2005年上市的计划，在相关的政策法规修改出台后被推迟了，流动资金的灵活调动性因此而大受打击，再加上此期间开店的计划仍必须按原定计划挺进，资金投入不足导致了开店质量下降。虽然在2004年之前开业的每家连锁店一直持续成长并获利，但新开店的销售却让整体销售受到负面的影响，据相关数据显示，目前家世界在全国已开了65家连锁超市，但真正盈利的超市却屈指可数。

　　再加上家世界花重金聘请“洋高管”，以及破天荒的全国第一家超市在央视做广告等等，都对其现金流产生了重大影响。

　　当然，也有资深专业人士认为：“家世界本身的‘业态共生’缺乏科学性，暂时的生存只能说明目前的市场竞争还不充分，市场预留的发展空间还比较大。一旦市场成熟，这种‘业态共生’就会遭遇危机。”比如大卖场要直面沃尔玛、家乐福、麦德龙；建材超市要直面欧倍德、百安居这样的国际巨头。“握紧拳头攻其一点尚无必胜把握，更何况几条战线全面出击，其结果不言而喻。”

　　对此，一位熟知家世界的天津师范大学某教授告诉记者，其实更重要的原因还在于家世界的独特模式——连锁＋地产，因为店铺物业占用资金过多而造成的。也许是因为做房地产起家，家世界每进入一个城市，都自己买地、自己建楼，坚持自己拥有当地店铺的物业和产权。据记者从家世界某高层获悉，在家世界目前所有的店铺中，纯租赁的物业仅有10％，合作开发的大概占有20％～30％的比例，其余全部都是自有物业。

　　天津师范大学教授分析认为，零售企业拥有物业自然重要，但得有个前提——企业必须拥有充足的现金流，否则反过来会成为企业发展最大的绊脚石。更何况物业是否值钱，还要看其本身商业操作的好坏。一旦商业操盘不成功，物业的升值就不可能。东方家园亏损的一个主要原因也就在于其下属直营门店主要是自有物业，从而导致资本性支出相对较大。

　　目前大多数零售企业融资渠道都比较单一，只有华山一条道——银行。但由于超市基本没什么固定资产，所以一般都很难博得银行的青睐。在这点上，家世界由于拥有大量自有物业可能占有不小的优势。

　　据了解，家世界往往都是建一处物业就开始抵押，然后又开始另一处的物业建设，这样在开始之初还行，但由于铺开的摊子大了之后，单靠银行有限的借贷就难以应付了。据一位在家世界工作过的员工说：“青岛家世界超市是自建店，拥有土地使用权，但早在2003年开业前期就抵押给了建设银行青岛四方支行。”

　　当然，但凡优秀企业都不缺乏资本市场的青睐，作为自诩为华北区零售业老大的家世界岂能因钱而“憋死”呢。